Cierra el primer semestre del año con subidas en todos los principales índices donde los valores americanos tecnológicos (especialmente aquellos de mega-capitalización) son los que lideran las subidas de los índices preocupando por la amplitud. En Europa, las elecciones en Francia y Reino Unido dejan a las bolsas atascadas a pesar del comienzo en la bajada de tipos.
Datos económicos publicados en la última semana
Otra semana positiva, donde los magníficos vuelven a despuntar frente al resto de valores estadounidenses. Positivo a corto plazo, pero los problemas claros de amplitud por el lado del sector tecnológico (aquellos que lideran la capitalización del índice) podrían generar problemas en caso de ver reducir sus previsiones de beneficios durante lo que queda de año.
El principal ETF del S&P500 equiponderado sigue mostrando un entorno lateral, que explica cómo los valores con mayor peso son los que llevan el índice estadounidense a marcar cada semana nuevos máximos. Sin embargo, el reciente apoyo en la parte inferior del triangulo puede ayudar a un nuevo impulso del mercado apoyado por el dato de PCE.
En Europa el entorno ha conseguido recuperarse a esperas de las elecciones en Francia este domingo. Sin embargo, los principales índices europeos siguen mostrando atasco a diferencia del país norteamericano. Como hemos analizado en informes anteriores, podemos ver como la evolución del CAC40 francés y el IBEX35 español continúan a la espera de fijar un soporte claro.
Los sectores principales europeos como son la automoción, banca y el lujo siguen sin mostrar fuerza suficiente como para llevar al Eurostoxx50 a volver marcar nuevos máximos tras un mes de junio negativo.
Analizando lo que ha ocurrido durante esta primera parte del año, podemos ver como entre los principales índices, destacan el Nasdaq (+18,3%) el Nikkei japonés (+18,3%) y el S&P500 (14,6%). El índice español se sitúa en 4º lugar con una rentabilidad acumulada cercana a 10%.
Dentro de EEUU, los sectores con mejor comportamiento han sido comunicación (XLC) con Alphabet (+33), y META (+46%) liderando las subidas. Seguido del tecnológico (XLK) donde Nvidia (+150%) ha dado mucho que hablar, junto con la recuperación de Apple (+11%) desde principios de Mayo (y que continúa con objetivos alcistas)
Estos sectores que se desvinculan del resto, muestran un sentimiento claro del mercado hacia el sector tecnológico, concretamente hacia valores de grande capitalización. Sin embargo, ¿puede esto rotar de cara a las esperadas bajadas de tipos en a partir de septiembre/octubre?
¡Resultados empresariales mas relevantes!
📱 Micron Tech - reportó sólidos resultados para su tercer trimestre fiscal de 2024, impulsados por la demanda de inteligencia artificial. Los ingresos se situaron en 6.810M$ , un aumento del 17% respecto al trimestre anterior y del 81,5% interanual. El segmento de DRAM sigue ofreciendo el 69% de los ingresos, mientras que el resto lo hace el NAND. 
El beneficio neto se situó en 332M$ (BPA de 0,3$). Destaca el crecimiento del 50% en los ingresos del centro de datos, alcanzando un máximo histórico en este segmento. A pesar de unos datos que subrayan un éxito en sus productos de inteligencia artificial y una proyección positiva de cara al próximo trimestre, el mercado no se lo ha tomado especialmente bien.
👚 H&M - Los resultados del segundo trimestre que no cumplieron las expectativas llevando al valor de la acción de H&M a caer un 14%. La ganancia operativa entre marzo y mayo alcanzó los 7.100MSEK (672M$), por debajo de los 7.370M SEK esperados. Entre las razones que llevaron a esta caída están las preocupaciones sobre las ventas de junio y el margen de beneficio anual. Como podemos ver, el valor presenta una evolución lateral sin grande movimientos desde 2020. La reciente caída parece dar a continuaciones bajistas en el precio hasta apoyos fiables, o volver a la parte inferior del rango.
De cara a la próxima semana
En la próxima semana se espera la publicación de datos macroeconómicos clave, incluyendo principalmente datos de empleo y encuestas de PMI. Además, la bolsa estadounidense experimentará interrupciones debido a festivos.
Adicionalmente, comenzará una gran temporada de descuento de dividendos en España. Como podemos ver en la imagen la primera semana del mes de Julio, alrededor de 12 empresas españolas descontarán dividendo. Entre ellas destacan Fluidra, Acciona, Amadeus, CAF y Repsol entre muchas otras.
Análisis técnico de la semana: Elecciones en Reino Unido
El próximo jueves 4 de julio son elecciones generales en Reino Unido estando el opositor Partido Laborista, liderado por Keir Starmer, con una importante ventaja en las encuestas sobre el gobernante Partido Conservador, liderado por Rishi Sunak.
La renta variable londinense es una de las más baratas por valoración dentro de nuestro continente, a pesar de haber hecho máximos históricos las semanas previas y acumulando el FTSE 100 una revalorización cercana al 10% en el último año.
Para tener exposición a dicho mercado, lo podríamos hacer con el ETF mostrado en la parte inferior IUSZ: iShares Core FTSE 100 UCITS el cual sube cerca de un 9% desde principios de 2024 acumulando una tendencia alcista desde los mínimos del año, destacando los máximos y mínimos de 9,7 € y 9,32 € respectivamente marcados en los últimos dos meses y en cualquier caso respetando la media de 100 días.
Indicamos también las mayores posiciones de dicho fondo, contando únicamente éstas una tercera parte del mismo, con alta exposición a bancos, consumo y energía.
En el corto plazo como vemos debajo en el gráfico de 4 horas, el índice marca una tendencia bajista de corto plazo desde los máximos de mayo, indicando la resistencia de 9,55 € como nivel importante a superar y poder confirmar el cambio de tendencia.
