A pesar de que los mercados cerraron el mes en positivo, se observó una recogida de beneficios durante las últimas semanas del mes impulsadas por ciertos datos macroeconómicos que muestran una desaceleración por parte de los consumidores. La próxima semana estaremos atentos a la evolución del empleo y, si la desaceleración de los datos es motivo de preocupación de cara a la posible bajada de tipos en EEUU, mientras que en Europa ya se espera la primera disminución la próxima semana.
Datos económicos publicados en la última semana
Cierra el quinto mes del año con subidas leves en todos los principales índices mas relevantes, con el Nasdaq liderando la subidas, seguido del S&P500 y el principal índice de Hong Kong, el cual se ha frenado tras el rally comenzado a mitad del mes pasado, tal y como anunciábamos aquí. Debajo vemos el desglose mensual:
Entre los sectores estadounidenses con mejor comportamiento durante el mes, destácan utilities (XLU), tecnológico (XLK), donde Nvidia continúa liderando el mercado, seguido del servicios de comunicación (XLC). El sector energético continúa un mes más cerrando con caídas.
La situación frente a la rentabilidad de los bonos continúa alcista en lo que llevamos de año. Por el lado europeo, las previsiones de comienzo de recorte de tipos en Europa la próxima semana, a pesar de un dato de inflación que repunta al 2,6% (2,9 la tasa subyacente) conllevaría a que fuera la primera vez que la zona euro reduce las tasas antes que Estados Unidos, lo que podría tener un impacto positivo significativo en el dólar frente al euro debido al diferencial de tipos de interés. Debajo vemos algunas referencias de bonos en EEUU, Alemania o España, las cuales no han parado de subir desde principios de año:
Respecto a las criptomonedas, el impacto de la aprobación del fondo al contado de ETH el pasado jueves no ha llevado a ningún movimiento reseñable por ahora, a diferencias de lo que ocurrió con la salida del ETF de BTC. A pesar de esto, la evolución de ETH es positiva tras la ruptura de la cuña bajista por la parte superior, que la ha llevado a igualarse en rentabilidad en lo que llevamos de año respecto a BTC como vemos debajo:
¡Resultados empresariales mas relevantes!
🌞 Solaria - ha iniciado el 2024 con un beneficio neto inferior al año (23,59M€). Sin embargo, la cifra de negocios ha subido un 6% hasta 40M€, impulsado por una mayor producción en nuevas plantas fotovoltaicas. Los ingresos totales alcanzaron 48,6M€ (+9% más interanual y por encima de las previsiones). El EBITDA también aumentó hasta 41,7M€, mientras que los gastos de personal se incrementaron un 43% debido a la expansión internacional. Estas buenas cifras de comienzo del año ayudan al valor a rebotar en el día un 5%, situando el objetivo hacia la resistencia en 12,4€ a pesar de seguir con una tendencia bajista.
👚 Abercrombie & Fitch - El minorista de moda aumentó más de un 20% después de anunciar ventas superiores a 1.000M$. Sus resultados superaron ampliamente las expectativas, con un BPA de 2,14$ (comparado con los 0,39$ del año pasado). Los buenos resultados, junto con las proyecciones de crecimiento con un 10% en las ventas netas para el año y un margen operativo del 13-14% para el segundo trimestre y del 14% para todo el año llevaron al valor a subir mas de un 20% en la sesión. 
💻 Zscaler - La empresa reportó un aumento del 32% en ingresos, alcanzando los 553,2M$. Los ingresos netos (no GAAP) ascendieron a 139,8M$, comparados con los 74,6M$ del mismo periodo del año fiscal anterior. De cara al cuarto trimestre, se esperan ingresos de 565 a 567M$, mientras que para todo el año fiscal, se prevén ingresos de aproximadamente 2.140 a 2.142M$. Estos buenos resultados se han traducido en el optimismo de los inversores, llevando a la acción a subir un 16% tras el cierre del mercado (en un día negro para el sector tecnológico)
🛍️Best Buy - Resultados mixtos en el primer trimestre del año fiscal 2025. Si bien la compañía superó las expectativas en cuanto a ganancias, las ventas no alcanzaron las estimaciones. La empresa obtuvo un beneficio neto de 246M$, ligeramente superior al año anterior, y un BPA ajustado fue de $1,20, superando la previsión de $1,08. Sin embargo, las ventas de 8.847M$ representaron una caída del 6,55% respecto al mismo período del año pasado y no cumplieron con las expectativas. Esto no disgustó al mercado, que cerro la sesión con una subida del 13,4% formando así un posible HCH invertido en velas semanales.
De cara a la próxima semana
La próxima semana destacará por una gran cantidad de datos de PMI (España, EEUU, Japón, China) Además tendremos datos de empleo en EEUU que reflejara la situación de empleo que comenzó en abril a mostrar signos de enfriamiento tras la tendencia a la baja de vacantes de empleo y datos de nóminas no agrícolas muy por debajo de lo esperado. Además, también se espera el comienzo de bajadas de tipos por parte del BCE el Jueves 6.
Análisis técnico de la semana: DAX frena la subida extraordinaria
Complicada situación del DAX alemán, que a pesar de mantener aún la tendencia alcista comenzada en Noviembre de 2023, parece agotarse la fuerza de cara a la entrada en verano. Una situación muy similar ocurrida durante las mismas fechas del año pasado, que busco la parte bajista del canal. Los indicadores muestran una potencial divergencia bajista en el RSI, lo que puede ser la antesala de una toma de beneficios de mayor calado las próximas semanas.
Analizando la visión desde velas diarias, podemos ver como toda la tendencia alcista ha venido apoyada por respetar la media de 50 periodos, por lo que desde un primer punto de vista, la zona a vigilar se situará en la media. Por otro lado, será crucial ver si la consecución de mínimos y máximos crecientes continúa a pesar de unos indicadores que han comenzado a girarse, dando a entender que comienza el agotamiento por seguir marcando máximos, sin embargo el MACD continúa por encima del nivel 0.
