Semiconductores apoyan la subida | Resumen semanal 7 de junio

Semana interesante donde los datos tanto de empleo como los PMIs refrescan la situación de EEUU y Europa con la primera bajada de tipos en Europa. El sector tecnológico se impulsa gracias a las noticas por parte de ASML y TSMC. Las meme-stocks alteran de nuevo al mercado con GameStop como protagonista al presentar resultados de manera inesperada este mismo viernes.

Datos económicos publicados en la última semana

En Europa, la atención se ha centrado en la decisión de reducir los tipos de interés en un 0,25% después de dos años de lucha contra la inflación. A pesar de un aumento en las expectativas de inflación, se espera alcanzar el objetivo del 2% para el segundo trimestre de 2025. Será crucial observar la evolución en los próximos meses, ya que las cifras interanuales se calcularán con los datos más recientes, que fueron bajos. Si no se logra una variación mensual del 0%, veremos un repunte en la tasa interanual, que podría acercarse al 3%. Esto dificultaría que el Banco Central Europeo (BCE) justifique continuar con la flexibilización monetaria.

Tras la reunión por parte de Lagarde, el impacto sobre la divisa fue positivo, llevando la formación de una cuña ascendente con máximos crecientes mostrando la continuaciones en la apreciación del EURO frente al DOLAR. Sin embargo, existe una potencial divergencia bajista, por lo que será crucial atender a la figura, vigilando los 1,08USD como zona pivote. 

Por otro lado, esta semana, ASML ha superado a LVMH en capitalización de mercado, alcanzando una capitalización de 409.323M$. Este avance se produjo tras el anuncio de que TSMC e Intel recibirán sus nuevas máquinas de producción de chips este año. Como sabemos, ASML continúa siendo el mayor proveedor de equipos para fabricar semiconductores y el único productor de máquinas de litografía ultravioleta.

La primera posición es de Novo Nordisk, con un valor de 630.637M$. Por el lado estadounidense, Nvidia superó brevemente a Apple en valoración, alcanzando los 3B$ y entrando al club de los "3 billones" junto con Microsoft y Apple".

Durante este primer semestre, y  enfocando los próximos meses, entre los sectores europeos con mayor rentabilidad se sitúa la banca, seguido de la tecnología y la salud que comienzan a repuntar durante este último mes.

En EEUU, la semana ha venido enfocada principalmente por un enfriamiento del empleo  tras la continuación en la reducción en las ofertas de empleo (JOLTS), una variación de empleo inferior al mes anterior (ADP) y un aumento en los subsidios semanales por desempleo que supera los 220K esperados. A la derecha vemos el componente de empleo dentro del PMI de servicios de la economía norteamericana. A pesar de ello, el dato de nóminas el viernes sorprendió al alza.

En los mercados, los índices han vuelto a marcar nuevos máximos impulsados principalmente por una evolución positiva del sector de salud, y servicios de comunicación (Alphabet y META). Además, la reciente caída en la rentabilidad de los bonos impulsado por el enfriamiento del mercado laboral ha ayudado a esta subida, sin embargo, la gran importancia de los grandes tecnológicos hace pensar que esta correlación parece no cumplirse al igual que se producía en años anteriores.

¡Resultados empresariales mas relevantes!

🛡️  Crowdstrike - reportó resultados del primer trimestre que superaron las expectativas de Wall Street, con ganancias ajustadas de 0,93$ por acción, un aumento del 63% respecto al año anterior, y con ingresos que crecieron un 33% hasta alcanzar los 921M$ . Los ingresos recurrentes anuales (ARR) aumentaron un 33%, situándose en 3.650M$ (superando la previsión de 3.630M$). La empresa también elevó su previsión de ingresos para todo el año.

En lo que respecta al análisis fundamental, la plataforma en la nube de CrowdStrike continúa destacándose en el mercado, con una diferenciación notable y una estrategia de salida al mercado que no tiene igual. A pesar de un entorno macroeconómico desafiante para el software, CrowdStrike continúa consolidando su posición y aumentando su participación en el mercado. A la hora de analizar el valor, los resultados han sentado muy bien llevando a la recuperación hacia la resistencia llevando al valor a recuperar la media de 50 periodos. La tendencia alcista continúa, con previsiones de realizar nuevos máximos antes o después impulsados unas buenas perspectivas en los resultados.

👚 Inditex -  ha registrado un sólido desempeño financiero, evidenciado por un aumento del 10,8% en los beneficios netos, alcanzando los 1.294M€, a pesar de un frenazo en el crecimiento del 7% en las ventas, que llegaron a los 8.150M€. Destaca también un aumento del 7,3% en el margen bruto, que representó el 60,6% de las ventas. A pesar de un incremento del 6,4% en los gastos operativos, el EBITDA y el EBIT crecieron un 8%.

Los resultados revelan una evolución muy positiva para Inditex durante el trimestre, donde a pesar de un freno en las ventas, tanto la rentabilidad como los márgenes siguen aumentando. En términos de expansión, ha abierto nuevas tiendas en 28 mercados diferentes. Además, está invirtiendo 900M€ en un plan de expansión logística para mejorar sus operaciones entre 2024 y 2025.

Analizando el valor desde una perspectiva técnica, muestra como tras dos meses de corrección, el valor ha conseguido romper la directriz bajista buscando de nuevo los máximos históricos alrededor de 47€ impulsado por los resultados. Desde una visión de largo plazo, el valor continúa dentro de su tendencia alcista marcando máximos trimestrales por encima de la media de 200 periodos.

De cara a la próxima semana

La próxima semana tendremos pocos datos macroeconómicos, pero se publicarán datos de inflación en Alemania, España y EEUU entre los relevantes. Además hay decisión de tipos de interés por parte de la FED y BOJ.

Respecto a los resultados,  Broadcom, Adobe y Oracle entre los destacados de Wall Street. 

Análisis técnico de la semana: Bonos EEUU a largo plazo (+20Y)

Después de un claro enfriamiento del mercado laboral estadounidense, la rentabilidad de los bonos ha caído al 4,27%, rompiendo la tendencia alcista que se había mantenido desde principios de año. Este cambio ha llevado al ETF (IUSV) de bonos a muy largo plazo (+20 años) que cotiza en euros a romper su tendencia bajista, apoyado por la superación de la media de 100 períodos. Este comportamiento sugiere un cambio significativo en el sentimiento del mercado respecto a las expectativas de inflación y crecimiento.

Será crucial estar atentos a posibles retrocesos hacia la directriz. Si se produce un retroceso, podría ofrecer una oportunidad para evaluar la fortaleza de este nuevo movimiento alcista en los bonos a medio-largo plazo, siendo uno de los activos menos volátiles y con visión a largo plazo. 

Se espera que la primera bajada de tipos en Estados Unidos podría ocurrir en septiembre u octubre, dependiendo de cómo evolucione la situación económica global, el mercado de empleo, y el crecimiento estadounidense (que a día de hoy no muestra datos peligrosos, pero si un cierto enfriamiento)