Parece que no hay nada que frene a los mercados. Ni DeepSeek la pasada semana, ni los aranceles de Trump ésta, ni tampoco la decepción en algunos resultados como Alphabet y Amazon. Mientras tanto, la cotización del oro ya roza los 2.900 $ / onza (+40% en 12 meses) y el Ibex 35 sube otro 3% en la semana superando los 12.700 puntos.
¿Que pasó la última semana?
De nuevo una semana positiva para las bolsas con unos bancos subiendo de nuevo fuerte tras conocerse los de Banco Santander, UBS, Intesa o ING durante los últimos días.
El dólar sigue tomando beneficio a pesar de unos buenos datos de empleo conocidos esta semana en EEUU. El EURUSD rebota más de un 2% desde los mínimos del pasado lunes (en zonas de 1.0150) hasta la actualidad.
Fue una semana también positiva para la renta fija, tras en este caso romper el bono USA a 10 años el nivel de 4.5% por la parte inferior, dejando un panorama a priori más favorable para los activos de riesgo como las bolsas.
Lo que no para de hacer máximos es la cotización del oro, la pregunta del millón para muchos operadores de mercado es conocer por qué, dada la fortaleza del mercado en líneas generales o los altos tipos de interés. La respuesta sigue estando detrás de las compras por parte de Bancos Centrales.
Con los últimos datos anuales de WGC como vemos debajo, 2024 ha sido de nuevo de fuerte demanda del metal precioso por tercer año consecutivo, sobre todo de India y China, dos de los principales países con mayores reservas del mismo en la actualidad. Más información en el artículo de esta semana: Los metales marcan nuevos máximos | Cómo operar el ORO
Reflexión de la semana - Cómo afectan los aranceles de Trump
Lo que nos ha dejado claro Trump desde el pasado fin de semana, es que lo va a usar como arma negociadora con el resto del mundo para mejorar las condiciones de seguridad (como fue el caso de Colombia, Mexico o Canadá) o competitividad comercial (sobretodo con China y la Zona Euro) en este último caso con las zonas geográficas con las que tiene un mayor "agujero comercial" al importar más que exportar hacia los mismos con son el caso de los últimos dos ejemplos comentados y como nos deja claro Bloomberg en el gráfico de la derecha.
De hecho, desde el cierre del pasado viernes, las divisas EUR, CAD y MXN han subido frente al USD tras el "perdón temporal" que conocimos a comienzos de semana hacia Canada y Mexico. Debajo vemos la rentabilidad de los cruces de divisas desde entonces. Puede ser un ejemplo de las futuras oportunidades que se pueden generar en las divisas de los países sobre los cuales Trump pueda atacar.
Lo más importante de la semana próxima
La semana que viene tendremos datos de IPC en EEUU, Alemania o España como vemos debajo. En cuanto a resultados, McDonald´s, Siemens, Palo Alto Networks o Coca-Cola serán algunas de las compañías destacadas:
