"Semana que teníamos cargada con hasta 7 importantes Bancos Centrales que decidían tipos de interés. Australia ha sido la excepción porque Canadá, EEUU, BCE, Reino Unido, Suiza y Suecia los han mantenido"
Australia: el único Banco Central que mueve ficha
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha sido el gran protagonista al subir los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 4,1%, en una decisión muy ajustada (5 votos frente a 4) por segunda vez consecutiva este año 2026.
El mensaje es claro: la inflación sigue siendo demasiado elevada y persistente.
- El IPC se sitúa en torno al 3,8%, claramente por encima del objetivo.
- La fortaleza del mercado laboral y las presiones internas justifican el endurecimiento.
- Además, el encarecimiento de la energía añade riesgos inflacionistas adicionales.
Este movimiento convierte a Australia en el primer gran Banco central en retomar subidas en este nuevo ciclo de incertidumbre, marcando un tono más “hawkish” frente al resto y haciendo como vemos debajo que no sea extraño encontrar bonos de Gobierno con rentabilidades o rendimientos cercanos al 5% a un vencimiento de 8-10 años.
Estados Unidos: la Fed pausa, pero mantiene el sesgo restrictivo
En contraste, la Reserva Federal optó por mantener los tipos sin cambios en el rango 3,5%-3,75%, en línea con las expectativas del mercado.
Sin embargo, el mensaje dista de ser acomodaticio:
- La Fed eleva sus previsiones de inflación al 2,7% para 2026, reflejando el impacto del petróleo.
- El mercado sigue vigilando el PCE subyacente, que se sitúa en torno al 3,1%, conocido sin ir más lejos el pasado viernes y haciendo máximos de los últimos tres años.
- El contexto geopolítico (energía) introduce riesgos de segunda ronda sobre precios.
En definitiva, la Fed mantiene una postura de “esperar y ver”, pero con una clara advertencia: los recortes de tipos podrían retrasarse si la inflación no converge.
Patrón Global - Sesgo hawkish, mayor inflación, Oportunidades en Renta Fija
Este entorno está teniendo un impacto directo en los mercados de renta fija, donde empiezan a aparecer oportunidades interesantes sobre todo en el tramo medio-largo de emisores privados o países con menos riesgo crediticio. El sesgo común está siendo de empinamiento de curvas por la combinación de tipos oficiales altos en el corto plazo y expectativas de crecimiento más débil a medio plazo abriendo una ventana interesante para los inversores en deuda.
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