El dólar ha hecho máximos del año durante los últimos meses en comparación con muchas divisas, subiendo más de un 6% contra el euro y más después de la victoria de Trump en las elecciones de EEUU. En este artículo explicaremos cuál es el impacto de la divisa en tu cartera y cómo puedes cubrirlo.
El dólar en máximos del año ¿hora de cubrir divisa?
El dólar estadounidense (USD) desempeña un papel central en el sistema financiero mundial. Es la principal moneda para el comercio internacional, la inversión y las reservas. Debido a su importancia, las fluctuaciones del USD pueden tener efectos significativos en las carteras mundiales, especialmente para los inversores extranjeros que poseen activos denominados en USD.
Las divisas suelen mostrar menos volatilidad que las acciones, pero predecir sus movimientos puede resultar difícil debido a diversos factores, como las políticas fiscales y monetarias, las tendencias económicas y los acontecimientos geopolíticos, entre otros. Por lo tanto, los inversores en renta variable a largo plazo podrían considerar pasar por alto las fluctuaciones a corto plazo de las divisas a la hora de formular sus estrategias de inversión, pero como vemos en el gráfico no hay que restarle importancia en un año como éste, en el cual como apreciamos el dólar ha subido más de un 20% frente al peso mexicano (MXN) cerca de un 10% frente al yen japonés (JPY) o más de un 6% frente al euro (EUR) únicamente en los últimos dos meses.
Es crucial por tanto comprender el impacto de un fortalecimiento del USD en nuestra cartera global, especialmente si estas tendencias se acentúan y se mantienen en el tiempo. Exploraremos las estrategias para gestionar eficazmente la fluctuación de una divisa y conocer el impacto o beneficio potencial que puede tener en tu cartera.
¿Cómo afecta la subida del dólar a las carteras?
El impacto del dólar en los mercados y carteras de inversión pueden ser de distinta índole y tipología, ya sea desde un punto de vista macro (exportaciones de un país por ejemplo) micro (impacto en las ventas de una compañía en el extranjero) y relacionado con la gestión de riesgo de tu cartera (al tener una cuenta en una divisa diferente a la que cotiza un activo)
A continuación más detalles:
Impacto de los activos en dólares
Para los inversores extranjeros, un dólar estadounidense más fuerte puede aumentar el valor y la rentabilidad de los activos denominados en dólares estadounidenses cuando se convierten a su moneda base. Si por ejemplo tienes una cuenta de inversión en euros y compras acciones de Tesla. Al pasarlo a euros, no valdrá tu inversión lo mismo con un tipo de cambio de 1,12 y 1,05 $/€ a modo de ejemplo.
Impacto en las empresas estadounidenses
Un dólar más fuerte puede encarecer los productos estadounidenses en el extranjero, reduciendo las ventas internacionales. Sin embargo, los ingresos en divisas extranjeras se convertirán a más dólares estadounidenses, lo que beneficia a las compañías con más negocio dentro de EEUU. Un ETF de pequeñas compañías de EEUU con foco mayormente en el país podría ser el ZPRR (SPDR Russell 2000 US Small Cap UCITS)
Inversiones en mercados emergentes
La subida del USD perjudica a los mercados emergentes con deuda denominada en USD, ya que la carga de su deuda aumenta, lo que podría empeorar el crecimiento económico del país. Algunos ETFs de mercados emergentes como Mexico o Brasil por ejemplo, podrían ser el D5BI (Xtrackers MSCI Mexico UCITS) o IQQB (iShares MSCI Brazil UCITS)
Precios de las materias primas
Las materias primas cotizadas en USD, como el petróleo y el oro, suelen bajar de precio cuando el USD se fortalece y viceversa. Esto hace que las carteras con exposición a materias primas suelan sufrir en el corto plazo ante una subida del dólar. Un ETF de materias primas podría ser el OD7V (WisdomTree Broad Commodities ETC)
Condiciones financieras
Un dólar más fuerte suele ser señal de condiciones financieras más restrictivas y un caldo de cultivo no tan positivo para los activos de riesgo como las bolsas. Suelen ser buenos momentos para plantearse reducir parcialmente tu exposición, diversificar o estar más expuestos en particular a la bolsa de EEUU.
¿Cómo mitigar los riesgos y hacer cobertura de divisas?
En la actualidad, se pueden utilizar herramientas de cobertura de divisas como futuros, opciones, divisas al contado (Forex Spot) o incluso ETF de divisas para proteger el valor de sus activos en USD y gestionar el riesgo cambiario.
En la parte inferior indicamos un ejemplo de cobertura de divisas Dólar USA (USD) con divisas al contado:
- Imagina que tienes 10.000 $ invertidos en acciones de Apple.
- Piensa que el tipo de cambio en la actualidad cotiza en zonas de 1,05 $/€ y crees que a partir de ahora va a rebotar (esto quiere decir que el dólar va a caer en comparación con el euro) con lo que perjudicaría a tu inversión de acciones de Apple por la caída del billete verde frente al euro.
- Lo práctico si lo hacemos con Divisas al Contado o Forex Spot sería comprar Euro - Dólar (EURUSD)
Este tipo de producto es complejo y conlleva apalancamiento. Para cualquier tipo de duda o aclaración puedes contar con nuestra ayuda llamándonos o escribiendo un correo electrónico para conocerlo en profundidad.
- Deberíamos de comprar 9500 EURUSD aproximadamente (para cubrir tu inversión de 10.000 $ al tipo de cambio actual dividiendo los dólares entre el tipo de cambio de mercado) En la parte derecha podemos ver el ejemplo de simulación en la Boleta de Operaciones de nuestra plataforma Activo Plus.
Consideraciones finales:
- La posición de divisas debería de mantenerse abierta hasta el momento que uno venda la posición de las acciones.
- Tener en cuenta la exposición o nominal de la posición para realizar la cobertura de divisas.
- No pasa nada si pierdes por el lado de la cobertura, lo estarás ganando por el lado de las acciones. Lógicamente es un “coste de oportunidad”, cobertura o seguro que abres para evitar el riesgo tipo de cambio en caso de que vaya en tu contra.
- Tenerlo en cuenta si invierto en un activo que cotiza en una divisa distinta a la de mi cuenta (hemos explicado el caso de una cuenta de inversión en EUR a la hora de comprar acciones en USD, pero podría ser perfectamente en otra divisa como GBP, CAD, CHF…)
