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title: Puig Brands - La mayor salida a bolsa en Europa este año
description: Puig Brands - La mayor salida a bolsa en Europa este año
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# [Puig Brands - La mayor salida a bolsa en Europa este año](https://blog.activotrade.com/puig-brands-la-mayor-salida-a-bolsa-en-europa)

 Escrito por [Activotrade](https://blog.activotrade.com/author/activotrade) | 30-abr-2024 14:50:21

 

 

La salida a bolsa de la conocida marca de cosmética Puig será finalmente al próximo viernes 3 de mayo con un precio de salida de 24,5 € (el mayor de la horquilla de precios prefijada) lo que supone una valoración de 13.900 millones de euros en la que será la mayor salida a bolsa de Europa en lo que va de año y la mayor en España desde la de AENA en 2015. La compañía recibe la mayor parte de sus ingresos de las fragancias o colonias, mercado que se encuentra actualmente en auge y como vemos debajo superando en 2023 los máximos globales de ingresos generados antes de la pandemia del Covid.

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## **¿Puedo acudir a la salida a bolsa?**

La operación únicamente está dirigida a inversores institucionales, consistente en una oferta pública de suscripción (OPS) de nuevas acciones de clase B (con menos derechos políticos) y una oferta pública de venta (OPV) de acciones en manos de la familia Puig. En total, estamos hablando de como máximo 3.000 MM€ de financiación. La compañía sacará a cotizar por tanto cerca de un 30% de su capital total y las acciones cotizarán con el ticker o símbolo: *PUIG* (ISIN: ES0105777017) Dadas las valoraciones, probablemente la compañía sea incluida en el IBEX 35 antes de final de año.

## **¿Cuál es el objetivo de la misma?**

Por un lado, la ampliación de capital como una vía para financiar parte de sus últimas adquisiciones, Charlotte Tilbury y Byredo, así como repagar parte de la *deuda *de la compañía y financiar el crecimiento futuro. Por otro lado, la OPV permitirá a la familia hacer caja y facilitar la transición familiar. Independientemente de ello, la familia Puig mantendrá su mayoría accionaria y asegurará el control político de la compañía. Tendrá el 68% de las acciones de clase A, las cuales otorgan cinco derechos políticos por título mientras que el porcentaje restante de acciones tipo B será convertido en acciones de clase A que también estarán bajo su control. Esto quiere decir que las únicas acciones que salen a cotizar a partir del viernes son las de tipo B.

## **Resultados en 2023 de récord**

El año 2022 marcó un hito para Puig, con resultados financieros extraordinarios que superaron las expectativas. La compañía logró ingresos netos de 3.620M€ y un beneficio de 400M€, alcanzando así sus máximos históricos por segundo año consecutivo. Estos resultados sobrepasaron las metas del plan estratégico trianual, que originalmente apuntaba a ventas de 3.000M€  para el 2023 y 4.500M€ para el 2025. Este éxito destacado refleja el compromiso de Puig con la excelencia y la innovación, así como su capacidad para adaptarse y prosperar en un entorno empresarial dinámico. Adicionalmente a ello, los resultados del año pasado fueron también asombrosos superando los 4.000 MM € de ventas netas como vemos debajo:

 

El grupo empresarial cuenta con una amplia gama de marcas, destacando por su **calidad**, **lujo **y **exclusividad **en el sector de la belleza. Estas marcas se comercializan principalmente en alrededor de 20.000 puntos de venta, incluyendo grandes almacenes, tiendas especializadas y retail de viajes. En un futuro próximo, se espera que las marcas **Rabanne**, **Carolina Herrera** y **Charlotte Tilbury** alcancen la cifra de** 1.000M€ en ingresos**. Además, marcas como Jean Paul Gaultier, Banderas, Adolfo Domnguez o Nina Ricci complementan su oferta en el mercado con productos de moda.

 

## **¿Cuáles son sus puntos fuertes y quién es su competencia?**

 

**🆙 Tamaño y crecimiento:** Puig tiene una proporción de ingresos menor que la competencia a día de hoy, con ingresos de 4.303M€, en comparación con los 41.183M€ de L'Oréal y los 15.910M$ de Estée Lauder pero un potencial de crecimiento enorme con un *margen EBITDA* cercano al *20%* frente al 13% de Estee Lauder al cierre de 2023. Por otro lado, al cierre de 2023, la compañía siguió ganando *cuota de mercado* alcanzando el** 11%** del negocio mundial de distribución de fragancias selectivas.

**📊 Valoración:** mientras que otras comparables como Hermes, L´Oreal, Kering, LVMH o Coty tienen un ***PER ***en la mayor de los casos por encima de las 20 o 25 veces, si la compañía finalmente mantiene y cotiza con los niveles previstos antes de hacerlo lo haría con una valoración más barata, alrededor de 10 o 11 veces, menos de la mitad lo que la deja con ventaja y mayor margen de seguridad que el resto de las ya cotizadas.

**👗 Mix de Negocio:** Mientras L'Oréal y Estée Lauder se centran en cuidado de la piel o maquillaje, Puig obtiene alrededor del *70% de sus ingresos de las **fragancias **con algunas de sus famosas marcas como Paco Rabanne, Carolina Herrera o Jean Paul Gaultier *a la cabeza.

**🌍 Geografía:** Puig crece más rápidamente que sus competidores, impulsado por su menor exposición al mercado *asiático*, que ha experimentado un crecimiento más lento. A pesar de eso,  en 2023, las ventas en *Asia *representó el 10% de las ventas globales experimentando un impresionante aumento del 26%.

**📈 Rendimiento en Bolsa: **Las acciones de la competencia que más se han enfocado en moda con un margen más alto se han revalorizado más que la media. A modo de ejemplo, L´Oreal y LVMH suben cerca de un 80% y 120% durante los últimos 5 años, considerablemente por encima del sector y los mercados de referencia. A modo de ejemplo, debajo vemos la rentabilidad obtenida por LVMH (línea azul) L´Oreal (línea rosa) Coty (línea verde) y el S&P500 (línea roja) desde la pandemia del Covid en 2020:

 

 

 

 

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