El tercer trimestre podría consolidar la recuperación del sector bancario gracias a una combinación de comisiones fuertes, actividad de fusiones y resiliencia en crédito. Además, las guías futuras que cada banco serán clave para calibrar expectativas de 2026
JPMorgan Chase (JPM)
Rendimiento en 2025 / Dividendo anual a precios de mercado (+28% / 1,9%)
Se espera un crecimiento de más del 10% en BPA (Beneficio por Acción), impulsado por comisiones de banca de inversión, ingresos de mercados y flujos de crédito saludables.
El margen de intereses podría alcanzar hasta 92.000 millones de $ para todo 2025. Para este trimestre se espera un BPA de 4,85 $ con ingresos de aproximadamente 45.500 millones de dólares.
A pesar de que el banco está caracterizado sobretodo por mercados e inversión, como vemos arriba se ha posicionado como uno de los primeros con más cuota de mercado en depósitos de consumidores norteamericanos bajo la entidad Chase. Debajo vemos gráfico semanal de sus acciones destacando el soporte en zonas de 275 - 280 $ como soporte de medio plazo, no lejano a la media de 50 semanas.
Citigroup (C)
Rendimiento en 2025 / Dividendo anual a precios de mercado (+36,5% / 2,5%)
Se anticipa un repunte en ingresos por comisiones, trading y menor presión en provisiones, apoyado por la recuperación de los mercados de capitales. Algunos analistas han elevado su estimación de BPA 1,91 $ para el trimestre.
Como vemos en la parte superior, es un banco también enfocado en banca comercial con cerca del 25% de sus ingresos provenientes de US Personal Banking. Debajo vemos gráfico semanal de sus acciones destacando el soporte en zonas de 84.75 - 85 $ como soporte a destacar, no lejano a la media de 50 semanas.
Wells Fargo (WFC)
Rendimiento en 2025 / Dividendo anual a precios de mercado (+12,3% / 2,2%)
Es el banco más "comercial" de todos y se espera que presente crecimiento moderado del BPA (alrededor de 9%) gracias a una leve mejora en comisiones y control de costes. Como vemos debajo, ha mantenido el margen de intereses entre el 2,6% y 2,7% por un montante superior a 11.000 millones de dólares en cada trimestre.
Ahora que el límite de activos impuesto por la FED durante los últimos años ha sido eliminado, se espera que la entidad comience a expandir operaciones comerciales con más libertad. También habrá atención sobre eficiencia y anuncios de retornos a accionistas.
Las acciones del banco son las que menos han subido este año si lo comparamos con las del resto. Debajo vemos gráfico semanal de sus acciones destacando el soporte en zonas de 76 $ como suelo relevante, no lejano a la media de 50 semanas.
Goldman Sachs (GS)
Rendimiento en 2025 / Dividendo anual a precios de mercado (+37,4% / 2,03%)
Goldman se beneficia directamente del repunte de actividad en fusiones, mercados de capitales y comisiones de asesoramiento como vemos a la izquierda. Algunos estiman un crecimiento en BPA cercano al 31 %.
Probablemente desde un punto de vista técnico sea el banco más `sobrecomprado´ y de hecho el que más ha subido también entre los comentados como vemos debajo destacando el soporte en zonas de 672 - 673 $ como soporte importante, no lejano a la media de 50 semanas.
Conclusión
Empezamos temporada de resultados de nuevo trimestral, como suele ser habitual en primer lugar con los bancos de Wall Street. El ingreso neto por intereses (NII) será especialmente observado, dado que se anticipan recortes en tasas y el coste de depósitos podría aumentar mientras que las provisiones por morosidad podrían subir si empeoran las condiciones macroeconómicas, estando también bajo escrutinio los anuncios de recompras de acciones, aumentos de dividendos o cambios en guía futura de crecimiento.
