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title: ¿Funciona la gestión activa? 5 ratios que importan
description: Te contamos los 5 ratios que debes conocer para saber si tu Fondo de Inversión está en buenas condiciones.
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[El Inversor Activo | El blog de Activotrade ](https://blog.activotrade.com)

# [¿Funciona la gestión activa? 5 ratios que importan](https://blog.activotrade.com/funciona-la-gestion-activa-5-ratios-que-importan)

 Escrito por [Activotrade](https://blog.activotrade.com/author/activotrade) | 12-jun-2025 9:31:28

#### Elegir un fondo de inversión no es sólo mirar su rentabilidad pasada. En especial cuando hablamos de **gestión activa**, donde el gestor promete superar al mercado a cambio de comisiones más elevadas, la pregunta es inevitable: *¿lo está consiguiendo?*

Para responder, existen varios **ratios financieros** que permiten medir si un gestor genera valor real respecto al índice, y si lo hace de forma eficiente y sostenida. En este artículo te presentamos los cinco más útiles para analizar fondos de gestión activa, además de un *bonus track* fundamental que, aunque no mide rendimiento, afecta directamente a tus resultados.

#### 1. **Alpha: el rendimiento que sí cuenta**

El Alpha de Jensen es una ratio que mide cuánto ha conseguido ganar (o perder) el fondo por encima de su índice de referencia, una vez ajustado por riesgo.

- Si es positivo, el gestor ha superado al mercado, lo que indica que ha añadido valor con su estrategia activa.
- Si es negativo, significa que el fondo ha tenido un peor rendimiento y esto nos lleva a plantearnos si realmente merece el coste de la gestión activa frente a una estrategia pasiva más económica y con menor riesgo.

📌 **Ejemplo**: si el índice gana un 6 % y tu fondo un 8 %, pero ambos tienen el mismo nivel de riesgo, el Alpha es +2 %

En gestión activa, el Alpha de Jensen es el verdadero marcador del valor añadido.

#### 2. **Ratio de Información: talento o suerte**

Este ratio compara el exceso de rentabilidad frente al índice con la *volatilidad de ese exceso* (el tracking error).

- Un ratio alto indica que el gestor supera al índice **de forma consistente**.
- Si es bajo, aunque haya ganado más alguna vez, no hay patrón confiable.

📈 Un buen ratio de información (>0.5) sugiere que el fondo no sólo ha vencido al mercado, sino que lo ha hecho con regularidad.

**Mide no solo si gana, sino si gana de forma consistente.**

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#### 3. **Tracking Error: ¿cuánto se aleja del índice?**

Este ratio mide cuánto nos alejamos de nuestro índice de referencia, ó también denominado *benchmark*.

- **Bajo (<2%)**: el fondo se parece demasiado al índice → gestión pasiva disfrazada.
- **Alto (>4-5%)**: el gestor está tomando decisiones activas reales.

El tracking error **no mide calidad**, sino el nivel de proactividad y toma de decisiones del gestor.

**Es el termómetro que realmente mide nuestra gestión activa.**

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#### 4. **Ratio de Sharpe: rentabilidad ajustada al riesgo total**

El Sharpe evalúa si el gestor ha generado una rentabilidad superior al activo libre de riesgo, ajustada por la volatilidad total del fondo.

- Cuanto más alto, mejor está siendo compensado el inversor por asumir riesgo.
- Un fondo que rinde mucho pero con alta volatilidad puede tener un Sharpe bajo.

📌 Regla general:

- Sharpe > 1 → bueno
- Sharpe > 2 → excelente

**Un gestor debe generar rentabilidad sin llevarte a una montaña rusa emocional.**

#### 5. **Beta: ¿cómo reacciona ante el mercado?**

La beta mide la sensibilidad del fondo frente a los movimientos del mercado.

- Beta = 1 → se mueve igual que el índice.
- Beta > 1 → más volátil.
- Beta < 1 → más defensivo.

Un gestor que logra alpha con una beta baja está creando valor con menos riesgo de mercado. Eso tiene mucho mérito.

**La beta te dice si estás dentro de un fondo más agresivo o más defensivo que el mercado.**

#### 🎁 Bonus Track: Comisiones (TER) – El coste invisible

El **TER (Total Expense Ratio)** indica cuánto te cuesta mantener el fondo cada año.

- No mide riesgo ni rentabilidad, pero **impacta directamente** en tu resultado neto.
- Un fondo que genera alpha pero cobra demasiado puede acabar dejándote igual (o peor) que un índice barato.

📌 Ojo: muchos fondos con baja Alpha y alto TER son una combinación letal.

**No subestimes el poder silencioso de las comisiones. A largo plazo, muerden más que el mercado.**

#### Conclusiones

Invertir en gestión activa puede valer la pena… si eliges bien. Estos cinco ratios son herramientas esenciales para filtrar fondos y gestores que realmente hacen un buen trabajo. El Alpha de Jensen es la estrella, pero sin consistencia (ratio de información) y eficiencia (Sharpe y Beta), no hay magia. Y nunca olvides revisar cuánto estás pagando por ese supuesto “talento”.

 

 

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