"El próximo viernes 5 de septiembre se publican los datos de empleo de EEUU correspondientes al mes de agosto. Estar pendiente de ello va a ser más importante que nunca durante los últimos años debido a la revisión a la baja los meses previos"
¿Qué son las nóminas no agrícolas?
Las nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls o NFP en inglés) son uno de los indicadores macroeconómicos más influyentes en los mercados financieros globales. Se publican el primer viernes de cada mes por la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU (Bureau of Labor Statistics, BLS) y muestran la variación neta de empleos creados o destruidos en el país durante el mes anterior, excluyendo agricultura, Organizaciones sin ánimo de lucro y Hogares privados
📗Puedes consultar toda la información relacionada con el empleo de EEUU en el siguiente enlace: U.S. Bureau of Labor Statistics
Breve historia e importancia de las revisiones
El BLS comenzó a publicar las estadísticas de empleo en la década de 1930, en plena Gran Depresión, cuando el Gobierno de Roosevelt buscaba datos más fiables para diseñar políticas de recuperación. Con el paso de los años, el informe de empleo mensual (Employment Situation Report), que incluye las nóminas no agrícolas, se consolidó como un termómetro clave de la salud económica de EEUU.
Un aspecto relevante es que los datos de NFP suelen revisarse en los meses posteriores. Estas revisiones pueden cambiar la percepción sobre la fortaleza o debilidad del mercado laboral y, por tanto, alterar la narrativa en los mercados. Por ejemplo, en los últimos dos meses se han anunciado revisiones a la baja en las cifras iniciales por más de 200.000 empleos (algo que no se veía desde la pandemia) lo que ha provocado que la FED y los inversores reconsideren las expectativas sobre tipos de interés.
Qué diferencia tiene con los otros datos ADP y JOLTS
1. Non-Farm Payrolls (NFP)
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Fuente: Bureau of Labor Statistics (BLS)
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Frecuencia: Mensual, primer viernes de cada mes.
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Qué mide: La variación neta de empleos creados o destruidos en el mes, excluyendo agricultura, hogares y ONGs.
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Uso: Es el dato oficial y más seguido por la Reserva Federal, bancos de inversión y traders.
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Importancia: Suele mover fuertemente los mercados en el momento de su publicación.
2. ADP Employment Report
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Fuente: Automatic Data Processing (ADP), empresa privada de gestión de nóminas en EEUU
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Frecuencia: Mensual, dos días antes del NFP.
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Qué mide: Estima la creación de empleo en el sector privado.
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Uso: Se utiliza como indicador adelantado del NFP, aunque la correlación no siempre es alta.
3. JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey)
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Fuente: Bureau of Labor Statistics (BLS)
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Frecuencia: Mensual, con un mes de retraso.
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Qué mide: Ofertas o vacantes de empleo abiertas, contrataciones, despidos...
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Uso: Muestra la dinámica del mercado laboral (oferta de empleo, rotación y tensiones de contratación)
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Importancia: Es clave para la FED porque revela la salud de la oferta de empleo (vacantes o despidos)
Conclusión
El informe de nóminas no agrícolas no es solo una cifra: es una pieza central en el rompecabezas macroeconómico. El dólar suele reaccionar con gran volatilidad al conocerse el dato. Un dato fuerte (más empleos de lo esperado) tiende a fortalecer al dólar, ya que refuerza la idea de una economía robusta y posibles subidas de tipos.
Para los inversores, entender cómo impacta en la política de la FED y en la percepción de riesgo es crucial. En un entorno donde las decisiones de los Bancos Centrales marcan la dirección de los mercados, seguir de cerca el NFP y sus revisiones puede marcar la diferencia entre anticiparse o reaccionar tarde.
