El índice ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) mide el sentimiento económico de analistas financieros e inversores institucionales sobre la economía alemana a medio plazo.
Se trata de un indicador adelantado que refleja las expectativas para los próximos seis meses, lo que lo convierte en una herramienta clave para anticipar cambios en el ciclo económico.
El ZEW se conoce una vez al mes e incluye dos componentes principales:
Lo que vemos debajo es el último dato conocido el 17 de marzo de 2026 corrspondiente al mes de marzo con una fuerte reducción en este caso desde 58,3 a -0,5.
El índice es elaborado por el Centro de Investigación Económica Europea (ZEW) con sede en Mannheim (Alemania).
El índice se calcula a partir de una encuesta a expertos del sector financiero, con cerca de 200 o 300 participantes. A estos participantes se les pregunta por sus expectativas sobre la economía alemana en un horizonte de seis meses. El resultado se obtiene como un saldo neto de opiniones:
ZEW= % Optimistas − % Pesimistas
Si predominan las respuestas positivas → índice en positivo. Si predominan las negativas → índice en negativo. Por ejemplo, si un 40% es optimista y un 20% pesimista, el índice sería +20.
Diferencia con otros indicadores
Por ejemplo, con los datos de PMI, otro de los indicadores adelantados más famosos en todo el mundo. Más información en este ARTÍCULO: Conoce el mejor indicador adelantado en los mercados
Aunque todos son indicadores adelantados, no son intercambiables. El índice ZEW destaca por su rapidez y sensibilidad al sentimiento del mercado, mientras que los PMI aportan una visión más sólida de la economía real, y los indicadores compuestos ofrecen una perspectiva estructural del ciclo.
Comprender estas diferencias permite interpretar mejor las señales del mercado y evitar errores comunes, como sobrerreaccionar a un único indicador sin contexto.
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