Nvidia resiste y el Bitcoin roza los 100K $ | Resumen semanal 22 de noviembre

Nvidia presentó resultados el pasado miércoles mientras que las criptomonedas suben cerca de otro 10% adicional en la semana rozando durante las últimas horas el Bitcoin los 100.000 $. Próxima semana: PIB y PCE en EEUU junto al Día de Acción de Gracias en Wall Street.

¿Que pasó la última semana?

Pocos cambios o novedades los que hemos conocido esde el punto de vista macro esta semana con subidas esperadas en la inflación de Zona Euro y Reino Unido hasta el 2% y 2,3% respectivamente mientras que esta misma mañana Alemania confirma que en el tercer trimestre crece su PIB frente a la caída del segundo evitando así la recesión técnica. Los datos de PMI no fueron, sin embargo, tan alentadores. Más bien, preocupantes.

El Bitcoin o el dólar siguen estando fuerte con la principal criptomoneda subiendo por encima de los 99.000 $ durante las últimas horas mientras que el EURUSD pierde el nivel de 1,04, mínimos de los últimos dos años. Por otro lado, el oro o el petróleo suben cerca de un 5% en la semana, y todo ello a pesar de la fortaleza del billete verde.

Además de Nvidia, durante la semana hemos conocido muchos resultados de comercios norteamericanos como Walmart, Target, Ross Stores, TJX o BJ´s entre otros destacando los dos primeros casos.

Mientras que Walmart ya supera casi los 170.000 M $ de ingresos trimestrales aumentando los mismos entre un 5-6% en comparación con 2023, Target únicamente sube sus ventas comparables únicamente un 0,3%, quedándose por detrás del sector y como apreciamos en el gráfico de la parte derecha. El impacto en el mercado fue directo. Mientras las acciones de Walmart (WMT) subían cerca de un 5% en la semana haciendo nuevos máximos históricos, las acciones de Target (TGT) se desploman más de un 20%.

Por otro lado, hemos conocido cuentas de varias compañías dedicadas al comercio electrónico durante las últimas dos semanas como JD.com, Alibaba o PDD Holdings (matriz de Temu) más en el corto plazo. Aunque esta última caía cerca de un 10% por sus cuentas trimestrales, como vemos en el gráfico de los últimos 3 años debajo, ha sido la mejor dentro del negocio de comercio electrónico frente a JD, Alibaba o Amazon.

Reflexión de la semana

En el gráfico de la parte derecha apreciamos  la clara diferencia entre Europa y EEUU durante los últimos años, medida por la diferencia de rentabilidad anual entre el Stoxx 600 y el S&P 500. De los últimos 10 años, únicamente dos (y por una muy reducida ventaja) han subido más las bolsas de Europa que las de Wall Street, con una diferencia media superior al 10% en la mayor parte de los años. La diferencia de este año 2024 ha sido incluso la mayor de toda la historia, con un Stoxx 600 que sube un 4% desde principios de año frente al 24% del S&P 500. La nueva administración Trump por un lado y el contexto geopolítico por otro lado nos sigue pareciendo poco tentador para inclinar la balanza hacia nuestro Continente, por lo menos en el corto plazo.

Lo más importante de la semana próxima

Para la semana que viene, conoceremos resultados de Zoom, Best Buy, Dell o HP entre otros destacados. También rendirá cuentas CrowdStrike después de haber conocido los de su competidor Palo Alto Networks los últimos días.

Desde el punto de vista macro, se publicarán datos de confianza empresarial IFO alemán, segunda estimación del PIB de EEUU en el 3T junto al deflactor del consumo o PCE mientras que al ir terminando la semana también conoceremos datos preliminares de inflación (IPC) en la Zona Euro los cuales se esperan sigan subiendo de manera similar a los conocidos la semana previa en relación a los datos de octubre.

** IMPORTANTE: el jueves 28 de noviembre es el Thanksgiving Day o Día de Acción de Gracias en los EEUU por lo que ese día estarán los mercados de Wall Street cerrados mientras que el viernes 29 permanecerán abiertos hasta media sesión como suele ser habitual.